“以上是法律风险。从投资方的角度看，机构投资者对项目的资质要求偏。由于目前国内成熟成功的REITs项目屈指可数，且大多集中于一线或重二线城市，因此局限了投资者的认识。因为投资者对三线等地的项目还不了解，使得其更倾向于投资一线项目。所以，未来REITs的发展以及投资者认识，仍需要发行方大量的沟通工作。”

“卓董，你的问题真有意思。”陆行舟一都不慌，面不改：“听说？从卓董嘴里说这样的词，让我很是惊讶。你作为一个成年人，难不知面向公众讲话需要有理有据吗？我生意一直诚信守法，所有账目都清清楚楚，随时迎上级莅临公司监督检查。今天是地产资产证券化论坛峰会，请卓董尊重这个主题，尊重在场的所有人，不要扯无谓的事，我将保留追究你散播谣言的权利。”

笑了几声后陆行舟突然恢复正，语气比之前重了些，“卓董自称有财团经验，又熟悉金证券地产行业，一开始就将自己定位到了一定度，然后又特别有前瞻地分析了房地产未来的发展模式，我觉得讲的很彩，但是你只乐观地说到优势，没有REITs成型过程中所要面临的问题和解决问题的方法。说实话，你这演讲很空泛，没有多少参考价值，我作为一个知识面浅薄的开发商，可能讲的东西比你更实际。”

卓逸航微笑：“陆总通金法律，刚才也号召大家把税务机关当朋友，那么陆总自己有没有尽到纳税人的义务？听说陆总名下公司账目不是很清楚，银监会即将着手调查。”

第72章Chapter72

“第二，原始权益人方面的问题。大分的PPP项目公司的东都是多方的,涉及到项目公司层面决议的时候,需要调和利益的冲突。”

陆行舟表情淡定，语气从容舒缓，没有咄咄人的气势，仿佛不是为了给恒基讨回公才说的这番话，更像是以讨论的形式向卓逸航提异议。

卓逸航能在金地产行业英面前发表演讲，明知陆行舟也是嘉宾之一，还能提到恒基的问题，自然是好了应对准备的。演讲前陆行舟的位置空着，卓逸航还有些失落，现在他突然现，卓逸航有莫名的兴奋。

“第五，关于PPP项目涉及到政府支的时候，可能有一些前置的担保的措施文件。”

“卓董，请说。”

“第三,争议解决机制的问题。未来如果项目公司针对特许经营方面与政府发生争议，照现在的司法解释是应该归行政诉讼的范畴,那么能否适用平等主之间关系的法律范畴，在实中有一定的困境。”

卓逸航话音刚落，陆行舟毫不犹豫地离开座位朝台上走，心想：劳资比你多见十年世面，要是连你都治不了，岂不是白活了，大恒基的名誉不是你小能随意玷污的。

在场了解卓逸航真实背景的人不

作者有话要说：　　小提示：为突陆总的商业形象，前几段他的讲话内容专业度很，有金地产经验的小天使可以看一下，不想看可以直接略过，不影响后面的。

关于语：这个比较不可描述，作者就不过多解释了，捂脸。

卓逸航今天来参加峰会的目的，就是想让监门把陆行舟列为重监察对象。会议开始前，卓逸航发现陆行舟没来参会还有失望，故意把恒基地产拎来反面教材，没想到这个举动把陆行舟炸来了，当着这么多业内英和理门的面，看他怎么自圆其说。

掌声过后，陆行舟站在距离卓逸航五米的位置,没有废话,直接切主题：“房地产资产证券化的优势我就不过多赘述，我直接从投资方和法律角度谈谈这个趋势的痛。首先从法律的角度来看,有五个方面值得大家关注。”

卓逸航突然面朝台下，鞠了一躬。“对不起，我首次参加峰会，以为可以现场披某些不良公司的不正当商业行为。打了峰会的节奏，本人表歉意，峰会结束后，我会给主办方一个代。”

论坛峰会和一般会议不同,论坛是明确一个主题后与会人员参与其中,需要一些正确的观和倾向，从而逐步建立其在舆论上的权威和引导。所以,陆行舟和卓逸航一对一的辩论没人阻止。

陆行舟不疾不徐地走上台，台下响起一片掌声。

“要真正的REITs，不单单是政策放开，整个生态圈的打造也十分关键。在市场需要专业的理团队，发挥它应该有的潜力，提升市场价值，给投资者一个安全的投资工，让更多的投资者和散都参与到里面。”

，不愿革新的老旧企业了呢？”

“最后还有一需要特别提醒大家，以后REITs时，在发行人与当地税务机关沟通相对顺畅的情况下，要一定程度上把税务机关当自己的伙伴和朋友，和税务机关保持必要、有效的沟通。而不是等产品发完了再去找税务机关，避免被税务机关认定为各税收法条中提到的重组易以避税为目的、无实际商业目的——导致大额补税的后果。”

“第一：法律和政策风险。目前发改委和财政会有不同的法规来规范PPP，这些法规大方向是相同的,但会有一些细节是冲突的，另外,关于PPP的政策也涉及到其他相关门,尤其是关于土地让的问题，由国土资源和各委共同台的文件在实中将更有针对。”

卓逸航左手揣兜，缓缓踱了几步，举起话筒，说：“不知陆总是什么时候的会场，主持人在我上台前有稍微提到我的背景，你问我站在什么角度看待分析房地产资产证券化，我可以回答你，我熟悉的领域涵盖资、证券、地产，论也是经过全面调查三个领域的现况后总结的，而陆总你只站在开发商的角度看问题……”卓逸航故意将话留白，沉片刻后说：“陆总还有其他问题吗？”

“第四，PPP项目有经营、准经营和非经营三类型,对于准经营的项目来说，能不能放在一个ABS产品中发行。”

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卓逸航轻轻击了两下掌，赞：“陆总的论述相当专业，给的建议也很诚恳，但我还是有个问题想问，陆总方便回答吗？”

卓逸航挑眉：“是吗？既然陆总这么有自信，能否请你上台聊聊？”

陆行舟笑了，话筒里传他的轻笑声，此时会议厅里静得奇，大家都等着看陆行舟接下来要说什么。

陆行舟说到这里，转问卓逸航：“卓董，以上是我对REITs一些浅的论述，你听懂了吗？”